Блог Инвестора Рантье
Назад

Прогноз акций x5 Retail Group

Опубликовано: 05.02.2020
Время на чтение: 2 мин
Комментировать
30
prognoz-aktsiy-x5-retail-group

Друзья, приветствую!

Сегодня решил написать про X5 Retail Group - крупнейшего представителя российского продуктового ритейла. На данный момент в своем инвестиционном портфеле я держу бумаги компании, которые набирал частями. Средняя цена по позиции - 2092 рубля. Брал на локальных поддержках, думаю, что не прогадал. За месяц по текущим ценам бумага уже приносит более 10% доходности. Изначально брал спекулятивно на 1-2 месяца, с целью 5-7%, думал, что оттолкнемся от поддержки и зафиксирую прибыль. Сейчас же появились мысли, чтобы оставить акции компании на подольше, сейчас объясню почему.

Операционная деятельность

Компания недавно анонсировала операционные результаты группы. Немного пройдем по ним, точнее, по основным трендам, которые в целом присущи всему продуктовому ритейлу.

Рост выручки в 2019 году составил +13,3%, в прошлом году +14,2%. Рост продаж замедляется - это основной тренд на этом рынке - он, очевидно, перегрет. Если разбирать этот рост на составные части, то 9,3% роста обеспечили новые магазины, открытые в 2019 году, а 4% - рост выручки в «старых» магазинах.
Рост продаж в сопоставимых магазинах (+4%) состоит из роста трафика в них (+2%) и роста среднего чека (+2%). По данным Росстата инфляция в прошлом году составила 3%, следовательно, операционная эффективность (средний чек +2%) оказалась слабее рыночных бенчмарков. Небольшой негатив.
Формат гипермаркетов в целом по рынку изжил себя. «Карусель» снизила выручку по году на 4%, однако, данный тренд уже давно заложен в котировки бумаг.

Макроэкономические тренды

В 2020 году, скорее всего, продолжится тренд на снижение процентной ставки. Минимум 1 раз ЦБ понизить ставку должен.
Инфляция в этом году должна быть в пределах таргета ЦБ в 4%, однако, некоторые аналитики пророчат и 2-2,5%. Я больше склоняюсь к первому варианту, учитывая, что правительство запустит парочку крупных нац.проектов в надежде показать экономический рост.
Вдобавок, правительство анонсировало повышение социальных расходов, которые должны в первую очередь повлиять на ритейл.

Выводы

На этой неделе, 6 февраля, операционные результаты представит основной конкурент X5 - Магнит. Дождемся официальных анонсов компании, но на мой взгляд, результаты должны быть хуже. Масштабный редизайн магазинов, разумеется, должен повлиять на трафик, но существенную его часть обеспечивают промо-акции. Терять рентабельность никто долго не захочет, поэтому отток трафика из Магнита можно смело ожидать. Спорное мнение, но что-то мне подсказывает, что так и будет.

Суммируя все факты, я решил, что продолжу держать акции компании у себя в портфеле. Как минимум, в случае каких-то форс-мажоров, компания, очевидно, сильнее своего основного конкурента и будет привлекательна для инвесторов при прочих равных. На локальных просадках буду акцию выкупать, а свои сделки постить в чате канала.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Поделиться
Похожие записи
Поделись мнением
Комментариев еще нет. Будь первым!
Имя
Укажите своё имя и фамилию
E-mail
Без СПАМа, обещаем
Текст сообщения
Отправляя данную форму, вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности и правилами нашего сайта.