Что такое высокодоходные облигации
Что такое мусорные облигации
— ценные бумаги c низким кредитным рейтингом (ниже, чем Ba1 у Moody’s или BB у Standard and Poor’s). Инвесторы могут покупать мусорные или, как их еще называют, спекулятивные облигации с целью получения высокого дохода или диверсификации портфеля. Есть случаи, когда такие активы приносили держателям 130-200% прибыли в год.
Кто является эмитентом таких облигаций? Ими бывают малоизвестные организации, которым необходимо быстрое привлечение капитала, либо крупные компании, переживающие финансовые сложности.
Данные облигации имеют повышенные процентные ставки, но их покупка это весьма рисковая затея, пусть даже эметент и обещает выплачивать проценты и по истечении займа вернуть средства в срок, очевидно что есть немалая доля вероятности что такого не произойдет.
Существует инвестиционная стратегия под названием «метод сильной лошади», которая подразумевает работу с этими бумагами. Инвесторы выбирают те активы, по которым возможны краткосрочные сделки. Стоит отметить, что некоторые эмитенты мусорных облигаций ставят ограничение, когда инвестор обязан держать их в портфеле не менее 1 или 2 лет.
«Сильной лошадью» называют компании, способные быстро улучшить свою кредитоспособность и генерировать избыточные средства для покрытия долгов. Чтобы найти такие компании, инвесторы проводят кредитный анализ: рассчитывают показатели доходности, стоимость имеющихся активов и сравнивают их с показателями других компаний сектора. Кроме того, инвесторы стараются больше узнать о менеджменте эмитента.
В России облигации считают консервативным и надежным инструментом, поскольку выделив высоконадежные компании или облигации федерального займа (ОФЗ), инвестор несет минимальные риски и получает умеренную прибыль выше, чем по банковским вкладам. Пример в виде облигационного паевого фонда с низкой степенью риска можно найти в Магазине акций.
Стоит ли вообще связываться с ВДО?
1) На мой взгляд если у вас сумма инвестиций до 400.000 руб. то гораздо лучше будет работать связка ОФЗ+ИИС.
Подробности тут.
2) Если у вас уже есть опыт работы с облигациями и вы в состоянии сделать анализ, то можно отобрать себе в портфель 10%-15% от вашей облигационной части.
Но если вы все-таки решились
Как правильно выбрать ВДО
На сегодняшний день доходность по ОФЗ и корпаративным облигациям голубых фишек она не радует. 6-9%. И многие инвесторы ищут лучшую доходность в ВДО.
1) Читаем проспект эмиссий или инвестиционный меморандум. Смотрим, чем занимается компания. Какой у нее бизнес. Смотрим показатели чистая прибыль, долговая нагрузка. Смотрим чистый доход и его динамику.
2) Очень важно, чтобы у такой компании была серьезная аудиторская фирма, с которой она работает и очень желательно, чтобы у компании был рейтинг от рейтингового агенства.
3) Хорошо бы изучить компанию и ее контрагентов на таких сайтах как: zachestnyibiznes ru и посмотреть более подробную информация на сайте rusbonds ru Смотрим так же какие судебные дела связаны с компанией.
4) Смотрим на доходность. Вы должны понимать что чем выше доходность, тем выше риск. Не нужно стремиться найти облигации с доходностью 20%
5) Стоимость ВДО около 1000 руб. Поэтому не забывайте о диверсификации. В портфеле должно быть несколько разных компаний.
6) Не забывайте про налог, если доходность будет выше 11,5 то вот с этой разницы придется заплатить НДФЛ в размере 35% - по налогам будет полезен пост.
Есть несколько критериев, базирующихся на здравом смысле, которые стоит использовать в качестве фильтров для покупки ВДО. Смотрите на репутацию компании (как давно она присутствует в отрасли, какие позиции занимает, что про неё пишут в СМИ); посмотрите на динамику развития – стагнирующий бизнес, как и взрывной рост – всегда сигнал тревоги; оцените ситуацию в отрасли; попытайтесь понять, насколько устойчивый денежный поток генерирует компания, и достаточно ли его для обслуживания долга; посмотрите рейтинг – он не гарантирует, что у компании не возникнет проблем, но, безусловно, является важным плюсом.
Ну а самое важное, инвестируйте в эти инструменты такую сумму, потеря 20-30% от которой будет для Вас относительно безболезненной. В крайнее время часто приходится слышать, что рынок ВДО – это пузырь, и до массовых дефолтов здесь рукой подать. Нет, я уверен, что до пузыря, который обязательно будет (снижение ставок подтолкнёт к этому), ещё очень-очень далеко. Это только начало истории.
Вот несколько выпусков, к которым можно присмотреться.
ГК Самолет БО-П07 - эф.доходность 11,25%
ГК Пионер БО 001P-03 - эф.доходность 11,32%
РСГ-Финанс ООО обл. БО-10 - эф.доходность 11,93%
Мясничий БО-П01- эф.доходность 11,26%
Солид-Лизинг ООО БО-001-04 - эф.доходность 11,94%
Обращайте внимание на дату погашения и оферту.
Не является инвестиционной рекомендацией.
